第五十九章 准备出发（1 / 2）

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和其它资产不同，期货实行的是保证金交易。

拿铜期货举例子，铜期货最小交易单位是“一手”，“一手”铜等价于5吨铜。

假设两个月后的铜期货价格是每吨5万元。那“买一手铜期货”，实际上就是你和另一个卖家约定，两个月后你将用25万元去买他手上的5吨铜。

但你作为期货投机者，在购买期货的时不用真的直接付25万元，你只需要交11%的保证金给期货公司，也就是2.75万元就可以了。

而你作为买入铜期货的投机者，往往并不真是的需要这些铜，你只是赌铜价会上涨而已，所以在实际交割之前，你必须在市场上卖掉这一手期货。

假设你卖掉这一手铜期货时，铜期货上涨20%到6万元，一手铜这时候价值30万，你就净赚5万元。这就相当于你只用2.75万元的本金，就赚到了5万，收益率高达180%。

假设你卖掉这一手铜期货时，铜期货下跌20%到4万元，一手铜这时候仅价值20万，你就净赔5万元。这就相当于你不仅赔光了保证金，还倒欠期货公司2.25万元。

不过一般情况下，你是不会倒欠期货公司钱的，因为当铜价跌到4.5万元的时候，期货公司看到你的保证金马上就要赔光了，就会强制卖掉你的期货合约，这就叫强平。

只有在金融危机时，期货公司想要强制卖掉你的期货合约，但却根本找不到买家，才会导致你倒欠期货公司钱，这种情况就叫做穿仓。

毛晓非之前就是因为比特币期货暴跌，想强平都没有人接，才直接穿仓欠了债主钱。

也正是因为保证金制度存在，期货市场天生就容易出现一夜暴富的神话和一夜亏光的惨剧。

除此以外，对于陆洋这种散户投资者而言，期货市场的凶险程度，还不仅仅出于高杠杆。

期货还有一个可怕的特点，那就是，它的合约是有时效的。

假设陆洋这个散户，买了两个月后的铜期货，报价5万。如果两个月后铜价跌到4万，他就只能认赔出局，哪怕三个月后铜价涨到10万，也和他没有关系了。因为他没有仓库，没法真正买下这5吨铜，必须在合约到期之前脱手出去。

但如果是一个大型投资机构，同样报价5万，买了两个月后的铜期货。即使两个月后铜价跌到4万，机构也并不一定认赔出局。因为大型机构有仓库和实物交割能力，完全可以花5万，把这批铜先吃下，等铜价涨到10万之后再转手卖掉。

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